東鄰藏海寺，其處原有邑人褚應韶所建真武廟。明嘉靖間吏部尚書(shū)、武英殿大學(xué)士邑人嚴訥，不敢將明世宗所賜真武象及泥金彩繪斗姥藏于私家，特在真武廟基建院供奉，敕賜“報國院”額。里人俗稱(chēng)報國院為祖師廟，所在之佛水巖地為祖師山。
此院規模宏大，距目睹此院盛況之明萬(wàn)歷間邑人張應遴在《虞山勝地記略》載稱(chēng)，院之正殿名“大羅天”，有“大士”、“定光”、“碧霞”、“第君”諸殿分列左右，當時(shí)大江南北諸郡善男信女云集于此，香火不絕。萬(wàn)歷時(shí)人李詡《戒庵老人漫筆》記其盛況曰：“四方進(jìn)香者以萬(wàn)計，殆所謂一國之人皆若狂者乎！”后漸衰敗，雖經(jīng)順治間嚴
之孫嚴栻、康熙間嚴
之孫嚴虞惇及乾隆間嚴有禧屢為修葺，但已不復舊觀(guān)。
咸豐后該寺廢圯，光緒間并入相鄰之藏海寺。民國二十三年（1934年）藏海寺失火，殃及該院，僅存北極行宮；后此宮亦廢，解放后僅存山門(mén)。近年常熟市佛教協(xié)會(huì )已重建該院。